产品介绍

  上一交易日，国债期货收盘多数下跌，30年期主力合约涨0.13%，10年期主力合约跌0.03%，5年期主力合约跌0.02%，2年期主力合约跌0.01%。

  公开市场方面，央行公告称，为维护银行体系流动性合理充裕，4月19日以利率招标方式开展了20亿元7天期逆回购操作，中标利率为1.8%。多个方面数据显示，当日20亿元逆回购到期，因此单日完全对冲到期量。

  上一交易日，股指期货小幅下挫，沪深300股指期货（IF）主力合约跌1.01%，上证50股指期货（IH）主力合约跌0.81%，中证500股指期货（IC）主力合约跌1.13%，中证1000股指期货（IM）主力合约跌1.19%。

  公募基金行业费率改革第二阶段举措全部落地。证监会制定发布《公开募集证券投资基金证券交易费用管理规定》，自7月1日起正式实施。据证监会介绍，《规定》主要内容有四个方面：一是调降基金股票交易佣金费率；二是降低基金管理人证券交易佣金分配比例上限，对权益类基金管理规模不足10亿元的管理人，维持佣金分配比例上限30%；对权益类基金管理规模超过10亿元的管理人，将佣金分配比例上限由30%调降至15%。三是全面强化基金管理人、证券公司相关合规内控要求；四是明确基金管理人层面交易佣金信息公开披露内容和要求。

  沪深港交易所就扩大沪深港通ETF范围达成共识。此次ETF标的优化主要包含两个方面：一是降低ETF纳入规模要求；二是下调ETF指数权重占比要求。优化实施后，预计沪深港通ETF标的数量和规模将明显地增加，进一步丰富两地市场投资产品，便利两地投资者配置对方市场资产。沪深交易所拟对相关业务规则进行修订，并于今日分别向市场公开征求意见。下一步，沪深港交易所将抓紧做好沪深港通ETF标的扩大相关业务和技术准备工作，预计上述优化措施正式实施需要三个月左右准备时间。

  当前主要股票指数估值水平仍处在低位，已经基本定价了经济下降带来的压力，进一步下跌的压力不大。同时，宏观政策依然积极，活跃长期资金市场政策利好持续兑现，有利于提升投资者回报和吸引中长期资金入市，预计国内市场情绪将有所修复。因此，综合基本面、政策面和资金面，市场下跌风险不大。随着政策面利好兑现，宏观经济平稳运行，资金面有望改善，向上空间大于向下风险，因此前期多单可继续持有。

  上一交易日，沪金主力合约收盘价568.70，涨幅0.18%，沪银主力合约收盘价7462，涨幅0.76%。

  美联储理事杰斐逊表示，如果通胀持续高企，应将利率维持较高水准更长时间。世界黄金协会认为随着需求淡季到来金饰消费可能会持续低迷。但与其他国内资产相比，黄金的亮眼表现不断吸引投资者的关注，这或将意味着中国的黄金投资需求将持续走强。由于贵金属前期涨幅较大，存在一定的超涨迹象，贵金属可能面临技术调整。建议珍惜贵金属每一次回调机会，短线回调不改上线上涨趋势。全球工业需求修复下，世界白银协会预计今年全球白银缺口将达到5000吨左右，白银相对黄金更具弹性，依然密切关注地缘事件的最新进展。期权建议关注多头看涨期权或牛市价差组合。

  上一交易日，螺纹钢、热轧卷板期货震荡整理。现货价格这一块，唐山普碳方坯最新报价3480元/吨，上海螺纹钢现货价格在3550-3610元/吨，上海热卷报价3840-3860元/吨。就短期需求来看，进入4月份以来，现货市场建筑钢材成交环比明显上升，达到往年旺季成交水平，这成为螺纹钢价格反弹的主要推动因素。后期，我们仍需密切跟踪现货成交状况的变化以及螺纹钢库存下降速度。一旦需求重新转弱或库存下降速度放缓，螺纹钢的反弹行情可能就会结束。考虑到房地产各项指标的下滑趋势，螺纹钢中期需求仍难言乐观。热卷基本面大逻辑与螺纹钢无显著差异，走势与螺纹钢保持一致。从技术面来看，钢材期货短期内或将延续反弹，但反弹空间不宜高估。策略上，我们提议投资者参与短期反弹或中期等待反弹高点做空，注意仓位控制。

  上一交易日，铁矿石期货高位震荡。PB粉港口现货报价在880元/吨，超特粉现货价格725元/吨。4月份以来，铁矿石期货累积了较为显著的反弹幅度，其核心利多因素就是钢厂复产逻辑。钢厂复产意味着原料需求的扩张，需求扩张对铁矿石的金额构成利多。最近一期的多个方面数据显示，全国铁水日产量回升至226万吨以上，连续第三周回升，钢厂复产确实已经启动。并且，考虑到去年全年铁水日均产量在239万吨左右，钢厂复产空间依然很大。我们预计铁矿石期货价格短期内有望延续强势，后期钢厂实际复产力度是影响铁矿石的金额的最重要的条件。从技术面来看，铁矿石期货构筑双底形态，走势转强。策略上，我们提议投资者前期多单可继续持有，但需注意仓位控制。

  上一交易日，焦煤焦炭期货高位震荡。近期，煤焦期货出现大幅度反弹，市场开始交易钢厂复产逻辑：钢厂复产意味着原料需求的扩张，需求扩张对原料价格构成利多。最近一期的多个方面数据显示，全国铁水日产量回升至226万吨以上，高炉复产确实已经启动。并且，考虑到去年全年铁水日均产量在239万吨左右，钢厂复产空间依然很大。我们预计焦煤焦炭期货价格短期内有望延续强势，后期钢厂实际复产力度是影响原料价格的最重要的条件。此外，仍需注意的是，突发因素对煤焦价格影响权重较高，建议投资的人在参与煤焦期货时注意仓位管理。从技术面来看，焦煤焦炭期货短期内有望延续反弹。策略上，我们提议投资者参与短期反弹或中期等待反弹高点做空，注意仓位控制。

  上一交易日，合成橡胶主力收涨0.11%，山东主流价格上调至13450元/吨，基差持稳。上周盘面偏弱运行，厂内库存仍然偏高，供需仍待好转，原料端有一定支撑，建议区间震荡对待。原料端，丁二烯供需偏紧，回升至11800元/吨；供应端，中国高顺顺丁橡胶行业周度产能利用率58.73%，环比走高；需求端，半钢胎企业仍保持高位运作时的状态，全钢检修企业排产逐步恢复，带动产能利用率提升；库存端，厂家库存高位环比走低，同比处于偏高水平，贸易商库存环比略走高，同比处于最低水平。

  上一交易日，天胶主力合约收涨0.10%，上海现货价格上调50元至13850元/吨，基差略收窄。上周盘面窄幅震荡运行，云南干旱预期暂时消退，供需无明显驱动，需求端出口保持强势，社会库存去化预计顺畅，回调后中期建议积极偏多对待。供应端来看，云南干旱稍有缓解，海南逐渐开割；泰国宋干节后陆续开割；需求端，半钢样本企业产能利用率高位运行，个别小规模全钢胎样本企业存1-3天临时检修现象，拖拽样本企业产能利用率小幅走低；库存端，截至2024年4月7日，中国天然橡胶社会库存151.19万吨，较上期下降3.2万吨，降幅2.07%；消息面上，据中国海关总署4月12日公布的多个方面数据显示，2024年3月中国进口天然及合成橡胶（含胶乳）合计65.1万吨，较2023年同期的73.8万吨下降11.8%。

  上一交易日，PVC主力合约收跌0.76%，现货价格上调（10-40）元/吨，基差基本持稳。上周盘面震荡运行，展望后市，虽然我们大家都认为在高社会库存压制下涨幅有限，但从成本利润以及后市增发国债开工建设增加来看，后市下跌空间也不大，建议区间操作，卖出宽跨市期权。基本面具体来看，供应端，最新一期PVC生产企业产能利用率下降至73%，产量同比处于中性水平，春检逐步启动，预计开工仍有下行空间；需求端下游开工同比仍处低位，内需偏弱，出口预计在印度需求旺季下上半年国内出口保持较好水平；原料端兰炭价格走低，片碱价格偏弱，氯碱综合利润同比仍处偏低水平。

  华东地区电石法五型现汇库提价格在5550-5620元/吨，乙烯法弱势在5750-5950元/吨区域内到货。

  截至4月19日，国内PVC社会库存在59.74万吨，环比减少0.85%，同比增加16.86%。

  上一交易日，尿素主力合约收涨0.34%，山东临沂市场2230（+30）元/吨，基差持稳。上周尿素盘面表现偏强，随着国内出口放松，虽然海外价格延续回落偏弱走势，中国成全球最高尿素价格，即使在负出口利润的情况下，盘面反映出来对后市出口增加的预期仍然偏强，午后传出出口再度受限盘中回落，后市在国际市场以及成本端没有重大变化下建议仍偏空对待，控制仓位。近期出口消息扰动偏多，控制仓位，盘面表现偏强，仍是出口等消息扰动所致以及原料端煤炭走强，后市展望，目前09基差已经明显收窄，日产预计下周开始回归，国内若出口将加大国际市场供应，出口利润难以回正，不建议追涨，持续关注远月合约抛空机会。基本面具体来看，日产回落至18万吨下方，同比处于绝对高位，预计后市回升，供应充足；需求端，近期南方水稻区有适当备肥需求，复合肥开工率趋稳，工业刚需较为稳定；成本利润方面，上游各工艺利润回升，同比处于偏高水平。

  截至2024年4月17日，中国尿素企业总库存量54.05万吨，较上周减少9.38万吨，环比减少14.79%。

  上一交易日，乙二醇2409主力合约上涨，涨幅0.33%，华东市场现货价为4435元/吨，基差率为-2.28%。

  供应方面，近期乙二醇装置检修较多，乙二醇整体开工负荷在61.0%（环比上期下降0.6%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在61.79%（环比上期下降1.86%）。镇海炼化重启延后，浙石化二期、卫星石化、榆能化学停车检修，盛虹炼化负荷小幅下滑。需求方面，本周前后有一套聚酯装置重启并出产品，其他装置负荷局部微调，聚酯负荷持续升至93%附近。库存方面，上周库存小幅累库，到港增多，发货量偏低，港口仓库存储上的压力仍存，关注本周库存情况。

  综上，乙二醇港口仓库存储上的压力仍在，检修增加、重启延后，供应略改善，下游聚酯和终端织造环节开工持稳，支撑有限，目前装置和港口情况对盘面影响较大，短期多空交织，预计乙二醇震荡调整，远月供应压力仍较大，建议近远月反套为主，关注港口库存和装置变动情况。

  上一交易日，PTA2409合约下跌，跌幅-0.37%，华东市场现货价为5910元/吨，基差率为-1.18%。现货市场商谈一般，现货基差偏强。4月主港在05平水附近商谈，个别略低。5月中上主流供应商报盘在09-25。

  供应端方面，上周PTA装置负荷提升，嘉通一套300万吨PTA装置降负后回到正常状态，福海创负荷提升至8成，PTA装置负荷提升至74.4%。需求端方面，聚酯负荷上升至93%附近。江浙涤丝产销整体一般，平均产销估算在5成略偏上。江浙终端开机率维持，品种季节性分化依旧。成本端方面，PTA加工费升至300元/吨附近，PXN走阔至360美元/吨附近，原油价格近期波动较大，成本端支撑减弱。

  综上，下游聚酯装置负荷高位维持，原油剧烈波动，加工费不低，成本端支撑减弱，PTA装置重启和投产抵消部分检修量，短期多空博弈剧烈，建议区间操作，注意控制风险，关注成本端情况和大厂检修进度。

  上一交易日，短纤2406主力合约上涨，涨幅0.27%。供应方面，短纤装置负荷下滑至74.4%。需求方面，江浙终端开机率局部下降，江浙下游加弹、织造、印染负荷分别在94%、79%、90%，江浙终端工厂原料备货量小幅下降，终端备货少的集中在5-7天左右，偏高备货维持在月底附近，坯布依旧是季节性品种分化，整体尚可。直纺涤短产销整体偏弱，零星个别放量，平均产销估算在4-5成。

  综上，短纤基本面结构偏弱，虽库存处于可控范围，聚酯和终端织机开工持稳，估值低位有支撑，但成本端仍为主导因素，成本支撑减弱，短期震荡调整为主，但下方空间存在限制，关注成本端变化情况。

  上一交易日，PX2409合约下跌，跌幅0.44%。隔夜CFR中国主港价格为1056.33美元/吨，折合人民币7647元/吨，较前一交易日-13.34美元/吨，PXN价差在360美元/吨。PX价格偏强维持，两单6月亚洲现货分别在1057、1058成交，三单7月亚洲现货分别在1056、1057、1058成交。尾盘实货6、7月均在1060卖盘报价，买盘均撤回，6/7换月在-5/+5商谈。4月19日，PX期货仓单1997张，与上一交易日持平，折9985吨。

  供应方面，中国PX开工率为80%附近。近期PX装置检修较多，CCF报道，乌鲁木齐石化4月14日停车检修15天左右，中金石化4月16日意外停车，提前执行原计划5月的检修，预计检修45天左右；浙江石化一条200万装置4月15日意外停车，预计10天左右。韩国Hanwha Total近期负荷下降。成本端方面，原油价格高位震荡，石脑油价格回落，5月MOPJ目前估价在690美元/吨CFR，调油经济性预期小幅好转。需求端方面，PTA价格的范围震荡运行，开工持续下滑，现货市场商谈氛围一般性，现货基差波动不大，短期有支撑。

  综合来看，PX强预期弱现实的局面仍未改变，在汽油辛烷值价格季节性走高的背景下，PX中长期仍有支撑，但近期成本端原油冲高回落，支撑小幅减弱，短期仍维持震荡调整，建议区间操作，关注芳烃调油预期的兑现以及装置检修动态情况。

  供给方面，河南骏化计划20日左右开车运行，杭州龙山化工继续检修中，内蒙银根化工、天津碱厂开工负荷不足。另外部分厂家计划4月下旬或5月继续检修，另外厂家生产多执行前期订单，部分厂家封单不报；总的来看开工负荷有所提升，货源供应量增加，周度产量71.37万吨。另外本周河南金山、河南骏化负荷有望提升，新增检修计划有限。库存方面，上周重质小幅去库至52.77万吨，轻质基本持平，36.32万吨，变化不大。市场货源供应量或相对充足。但持续去库仍需下游补库需求支撑——上周最后两个交易日，盘面价格明显上涨，带动现货市场情绪，部分纯碱厂家封单不接。贸易商多谨慎观望市场，期现商货源成交一般。近期下游浮法玻璃厂家原料纯碱库存水平提升，接货积极性一般，轻碱多数下游用户刚需补货为主。纯碱新单价格持续上涨50-100元/吨。需求方面，部分浮法玻璃厂家原料纯碱库存较为充足；近期光伏玻璃厂家盈利情况好转，仍有部分产线预计点火；日用玻璃市场出货情况欠佳，成品库存仍较高；泡花碱厂家开工7-8成，产销情况尚可；焦亚硫酸钠市场行情淡稳，开工变化不大；本周味精行业开工负荷率在85.1%，新单接单一般，高价有所松动；本周三聚磷酸钠厂家开工负荷率维持在19.32%，厂家接单情况欠佳；小苏打厂家整体开工负荷率在80%，价格变革不大。目前氨碱、联碱利润持续下滑至历史相对低位，厂商停产检修及联合挺价修复利润意愿偏强。现价方面，国内轻碱主流出厂价格在1750-2000元/吨，轻碱主流终端价格在1950-2050元/吨，截至4月18日国内轻碱出厂均价在1903元/吨，较4月11日均价上涨2.8%，较上周由平稳转为上涨；本周国内重碱主流送到终端价格在1900-2050元/吨。

  近月贴水基本修复，其余远月同样受到消息面刺激略有带动来到升水区间。但考虑下游玻璃尚未明显起色、厂内原料库存偏高且盘面玻碱价差进一步拉大，预计整体涨势将会放缓。纯碱厂去库化尚待验证，目前4、5月份多有临检；6月份集中检修情况或不及往年，供应短缺尚需验证。若终端消费有明显好转，或因浮法、光伏玻璃厂商等持续补库有所拉动。预计短期相对低位窄幅震荡走势，受部分消息面刺激易出现大幅度下滑或增长，持续性仍需等待验证，可择机短线操作或关注近远月正套。

  供给高位保持，在产产线%左右。利润略有修复，但目前天然气制法利润149元/吨，仍然历史相对低位，厂商主动去库意愿强烈。库存方面本周情况去看预计去库持续，但不一样的地区去库程度或略有差异；目前华中地区继续维持去库状态，库存环比下滑12.95%至655.5万重量箱；但全国库存平均可用天数来看，基本维持24天左右，同上周情况相比变动不大。近期下游加工厂订单环比3月份稍有改善，但改善相对有限，整体订单依旧偏弱。卓创资讯301299）预计短期内中下游仍将以消化自身存货为主，浮法厂产销存压，价格预期偏灵活运行。现价方面，上周国内浮法玻璃均价1731.61元/吨，较前一周均价（1729.05元/吨）上涨2.56元/吨，涨幅0.15%，环比由跌转涨。

  中下游消化已有库存相对一般，玻璃持续自主去库仍然承压。价格持续走强、库存持续走弱的实现仍需等待终端房地产复苏能否如期兑现，短期仍然供需宽松格局主导，预计相对低位震荡，卖出玻碱标准套利合约或考虑近远月反套。

  供给方面，本周周度产量78.69万吨；考虑后续新增产能投放节奏和季节性临检可能，供给增量或有小幅波动可能。库存方面，本周继续去库，环比下滑11.32%至42.45万吨。近期氧化铝公司制作利润尚可，周度产量略有提振，同时库存和港口库存持续保持去化，生产状况维持动力较为充足，对烧碱需求或有提振。现价方面，多数地区液碱价格稳定，山东50%液碱价格稳中有降。山东地区下游需求变动不大，32%液碱价格稳定，氯碱企业50%液碱出货一般，加之东营前期停车的蒸发装置开车，供应增加，部分氯碱企业下调50%液碱出货价格，50%液碱价格稳中有降。别的地方市场供需情况变动不大，价格持稳。河北32%液碱价格稳中有涨。山东地区下游需求变动不大，氯碱企业出货尚可，液碱价格稳定。河北地区沧州区域因近期下游采购增加，氯碱企业库存低位，价格持续上涨，衡水价格稳定。今日山东32%离子膜碱市场主流价格730-785元/吨，50%离子膜碱市场主流价格1220-1240元/吨，个别更高更低价格也有听闻。

  受消息面刺激影响，考虑利润尚可情况下，氧化铝企业或提产可能性增大，对烧碱存在短期利多，后续如若临检偏多且新增产能投产进度没有到达预期，供给和库存持续收缩，则进一步利多烧碱，目前考虑氧化铝向上议价，现价再度快速攀涨可能性一般，预计盘面相对低位区间震荡，可择机短线或考虑近远月反套。

  供应端，本周全国整体开炉数减少，新疆、陕西等地区个别硅厂减产停炉。新疆个别硅厂进行线路检修暂时停炉，预计下周恢复。整体供应有所下滑。需求端，多晶硅及其下游市场行情延续弱势，对原材采购意愿有所减弱；有机硅厂家供应暂无明显波动，对金属硅需求尚可；本周铝棒市场库存积累，价格高位，去库缓慢。成本平稳，原料价格大体平稳运行，仅有个别还原剂价格出现小幅下降。新合约与旧合约价差达到2370元/吨，后续如果价差收敛，可关注反套操作机会。

  上一交易日，沪铜主力合约收于80080元/吨，涨幅1.39%。宏观方面，近期美元指数偏强震荡，但资金关注点在海外经济数据优于预期和二次通胀风险。基本面，淡水河谷Sossego铜矿运营许可再次被暂停，同时，受干旱天气影响，赞比亚铜矿受到国家电力公司停电警告，海外矿端再生扰动，加剧市场对矿端问题担忧。铜价大涨，废铜持货商出货意愿向好，利润驱动下，部分再生铜杆企业转产阳极板获利，废产粗铜流通量有所增加，南方粗铜加工费已出现上涨。4月电解铜企业检修减产数量增加，电解铜产量或降至96.5万吨。持续上涨的铜价不断挤压加工公司的生产利润，且终端企业对铜价的后市表现有所担忧，或影响五一节前的备库积极性。上周，电解铜社会库存增加1.26万吨。宏观逻辑偏多，加之矿端问题频现，短期内铜价将保持高位运行。

  上一交易日，沪铝主力合约收于20475元/吨，跌幅0.47%；氧化铝主力合约收于3489元/吨，跌幅1.19%。国产矿难有大幅增量，进口矿流入补充，国内矿供需延续紧平衡，并为氧化铝提供成本支撑，利润驱动氧化铝企业积极采购进口矿提、复产，预计4月产量不低于665万吨。近期，电解铝的产量增幅多来自于云南地区，目前未闻新一轮复产消息，预计4月电解铝产量约349万吨。随着铝价趋于稳定，以及小长假来临，加工公司的采购需求或逐步释放。上周，电解铝社会仓库存储下降7000吨，铝棒社会库存增加2000吨。受资金和铝价走强拉动，氧化铝短暂冲高，然而自身基本面未形成共振，价格出现小幅回落后，或进入盘整期；盘面情绪偏暖，但电解铝库存表现没有到达预期，在新驱动出现前，铝价或延续震荡状态。

  上一交易日，沪锌主力合约收于22805元/吨，涨幅0.88%。海外矿端再现扰动，且国内矿企尚未进入生产高峰期，加工费继续走低，但由于二八分成和冶炼副产品价格走高，规模型精炼锌企业的冶炼利润得到些许修复，利好企业生产出量，预计4月精炼锌产量或多于预期值，且5月产量将有所增长。房地产有关数据依然偏弱，但政府正快速推进年内地方政府专项债落地速度，使得市场对后市消费需求仍抱有一定希望。上周，精炼锌社会库存增加6400吨。即使资金情绪向好，但持续累增的社会库存使得基本面偏弱，锌价上行动力不足。

  上一交易日，沪铅主力合约收于17450元/吨，涨幅1.22%。铅精矿加工费低位运行，部分规模型电解铅冶炼企业仍处于检修期，预计4月原生铅产量增量甚微。因废电瓶供应紧张，部分再生铅企业出现减产，且不排除减产范围扩大的可能，预计4月再生铅产量或没有到达预期。蓄电池市场淡季氛围明显，经销商节前谨慎补库，蓄企按需慎采。上周，电解铅社会仓库存储下降300吨。市场情绪偏暖，加之供应端扰动频现，推动铅价走强，短期内或维持偏强震荡，但中长期偏空逻辑未破。

  缅甸方面继续执行禁矿令，中长期矿端紧缺预期发酵，并且锡作为稀有元素长久来看资源较为紧张，印尼出口精炼锡量级仍旧没有到达预期，海外可流通现货资源较为紧缺，库存持续下行，而国内炼厂开工率较为平稳，现货市场消费表现仍旧平平，国内库存再度增加，短期过剩压力再次凸现，内外基本面分化明显，预计锡价在利好支撑下偏强运行。

  宏观扰动加剧，美元指数走弱令有色价格上方压力减弱，另外地理政治学扰动也令镍价波动加剧，从基本面来看菲律宾雨季接近尾声，印尼镍矿审批进度慢于预期，高品味矿仍旧偏紧，MHP供应偏紧导致目前硫酸镍价格仍在高位，电积镍成本中枢有所抬升，需求端未见显著改善，新能源汽车开启新一轮降价刺激消费，然而需求端传导未见好转，且不锈钢需求较为疲软，基本面供需过剩格局未改，但由于成本支撑较强叠加宏观因素扰动，预计镍价震荡偏强运行。

  美豆周五上涨，交易商称，指标7月合约跌至七周来最低后，地理政治学焦灼的事态加剧刺激了一轮逢低买盘。国内方面，巴西5月船期大豆到岸升贴水142（-5）。港口大豆库存周比回落处于近6年同期次高水平。油厂豆粕库存小幅回升处于近9年同期第3低水平，豆粕库存阶段性偏紧，但后期南美豆大量到港后预计豆粕再度面临累库压力。生猪养殖亏损收窄，亏损处于近8年同期第4高水平，白羽肉鸡养殖亏损收窄，亏损处于近8年同期次高水平。2024年1季度末，生猪存栏40850万头，同比下降5.2%。现货方面，连云港豆粕3250，持稳。7月船期巴西豆折盘面9月榨利124元/吨（+53）。

  美豆油跟随美豆收高。马棕周五逆转稍早升势收跌，周线跌幅为逾一年来最大，因交易商权衡中东焦灼的事态升级的担忧和需求放缓影响。船运调查机构ITS的多个方面数据显示，3月份印尼棕榈油出口量环比增长15.8%。加菜籽周五小幅上涨，顶住了欧洲油菜籽和棕榈油市场疲软带来的压力，受农民惜售及周末前买盘提振。一交易商表示，加拿大农民向商业机构出售的作物数量有限，以及周末前的期货买盘提振了油菜籽。国内方面，豆油库存周比增0.97%，棕榈油库存周比降6.6%，菜油库存周比增1.9%。豆油累库，库存仍处于近6年同期第3高水平；棕榈油再度去库，库存仍处于近6年同期第3低水平；菜油累库，库存处于近6年同期次高水平。根据国家统计局发布数据，今年一季度，全国餐饮收入13445亿元，同比增长10.8%；限额以上单位餐饮收入3551亿元，同比增长9.2%。其中，3月份，全国餐饮收入3964亿元，同比增长6.9%；限额以上单位餐饮收入1174亿元，同比增长3.2%。 3月餐饮收入增速有所放缓。现货方面，广东棕榈油8120，涨30，进口10月船期棕榈油7750，张家港一级豆油7780，持稳，广西菜油7840，涨40。

  上一日，国内郑棉小幅下跌，连续多日下跌，创近期新低。隔夜外盘棉花震荡运行，短期有所只跌。综合看来，当前棉花消费平淡，库存处于历史同期偏高水平，且进口量处于高位，总体供应充足，下游纺织企业补库积极性不高，建议空单持有。

  上一日，国内郑糖震荡运行，短期有所只跌。隔夜外盘原糖低位震荡运行，空头有所回补。综合看来，当前国内处于消费淡季，库存同比增加；盘面估值中性偏高，后期向上的驱动不足，建议空单分批止盈。

  根据印度糖和生物能源制造商协会(ISMA)发布的数据，2023-24榨季截至2024年4月15日，该国净糖产量为3109.3万吨，而去年同期为3123.8亿吨。

  ISMA近期预测，印度2023/24市场年度可能生产3400万吨糖，高于之前预估的3305万吨；其中170万吨用来生产乙醇。ISMA已要求政府允许在当前榨季出口100万吨糖。

  上一日，国内苹果期货大幅度下滑，创新低，现货价格低迷，需求处于淡季，现货价格持续承压。

  库存监测：据卓创资讯统计，截止到2024年4月18日，全国冷库目前存储量约441.72万吨，去库存率为50.49%，周出库量为36.93万吨。

  Mysteel报价显示，山东烟台栖霞桃村镇行情偏稳，近期低价货源走货加快，目前出库果农货一二级半带点的价格1.1-1.4元/斤。客商80#一二级条纹好货出库价格4.3-4.8元/斤左右，80#一二级片红出库价格4-4.2元/斤。80#一二级果农好货3.0-3.2元/斤，80#一二级果农一般货2.5-2.8元/斤。

  昨日，全国生猪价格全国均价为15.03元/公斤，较前日上涨0.06。北方周末行情表现偏强上涨,周末整体消费微幅增量,支撑市场看涨预期提升,集团配合消费上升缩减出栏量级,导致屠企低价收购难度增加带动价格上行。供需对照来看,需求持续性表现较差,更需关注供给端变化带动的价格波动,预期北方行情弱稳调整。南方市场普遍稳定.集团场有缩量抗价现象叠加局部受降雨影响出栏量下滑,供应稍有收窄迹象。但是消费端同样表现不佳,整体消费不振，走货疲软,供需博弈下价格维持稳定.短期供需状态或维稳,价格难有较大起伏。

  涌益咨询多个方面数据显示，4月集团计划出栏量环比增加8.48%，农业农村部监测，2023年3月，全国能繁母猪存栏3922万头，同比降减7.3%。集团增重使得上周样本企业出栏体重持续上涨至126.52kg,上涨0.72kg。冻品库存下滑至至17.30%，环比下降0.15%。

  上一交易日，主力合约上涨1.59%至18170元/吨，基差-3180元/吨。总的来看，消费进入淡季，需求持续低迷，二次育肥参与热情随价格变更。远月盘面供给短缺预期存在，短期回调后，供给端微幅减量，盘面远月或面临暂时震荡上行。

  上一交易日，主产区鸡蛋均价为3.34元/斤，较前日下跌0.01，主销区鸡蛋均价为3.55元/斤，较前日持平。饲料成本自历年同期顶配水平回落至次高水平，鸡蛋单斤成本约3.62元，同比偏低11.92%，持续低位震荡。单斤饲料成本约3.27元，养殖利润约-0.23元/斤，同比偏低0.89元/斤。

  上一交易日，主力合约上涨0.68%至3825元/半吨，基差-725。总的来看，4月鸡蛋供应或同比继续增加，进入消费淡季，鸡蛋供应持续恢复，蛋价面临跌价风险，期货随现货逻辑开始走弱后，开始演绎双节前反弹，关注反弹沽空机会。

  截止18日当周，国内售粮进度达88%，同比偏慢3%，售粮进度处于近年偏慢水平。上一交易日，北港新粮2290-2300元/吨，平舱价2350-2370元/吨，较前日下跌10元每吨，南港玉米成交价2410-2430元/吨，较前日持平。东北产地部分贸易商陆续出货，北方港口晨间到货量增多，收购主体不多，价格会出现回落。南方港口谷物供应维持充裕状态，其中糙米及进口高粱比价优势显不足，进口大麦依旧具有比价优势。需求疲软，饲料企业滚动补库为主，高价粮成交少，部分公司开始签订远期合同。

  上一交易日，主力合约下跌0.25%，夜盘上涨0.37%至2416元/吨，基差-54。

  整体来看，气温上升后，基层和贸易商环节售粮集中度或有增强，养殖下游消耗低价进口谷物为主，玉米或进入震荡局面。考虑卖出宽跨式期权组合。

  投资者关系关于同花顺软件下载法律声明运营许可联系我们友情链接招聘英才使用者真实的体验计划

  不良信息举报电话举报邮箱：增值电信业务经营许可证：B2-20090237